Por qué el oro funciona bien y otras inversiones no

0
5
Por qué el oro funciona bien y otras inversiones no

Me encontré con otra columna anti-oro esta semana. El autor no recuerda 39; pero la esencia era fácil de recordar.

Era el viejo argumento cansado de que “el oro no es una inversión”. porque no puedes valorarlo como una inversión tradicional. Debido a que el oro no tiene flujo de caja ni ofrece alguna forma de comparación de activos intrínsecos, tiene que ser una “especulación”. (Con la especulación implícita como una palabra sucia.)

Esta línea de pensamiento me parece tonta. ¿Quién debe determinar qué cuenta como especulación y qué no? 39; t?

Comprar una acción de crecimiento al 50 veces las ganancias seguramente huele a especulación, incluso si hay flujos de efectivo tangibles y activos para medir. Se podría decir lo mismo para todo el S & amp; P 500 en ciertas valoraciones, lo que significa que incluso los fondos de índice simples tienen “especulativo”. cualidades a veces.

Al mismo tiempo, comprar oro como cobertura de crisis, con una exposición total en el rango de cartera del 5% al ​​10%, parece un se parece mucho más al sentido común, o una forma de seguro, que a un juego especulativo desde el principio.

A los inversores tradicionales no les gusta el oro porque no les gusta ; No saben cómo valorarlo y a ellos no les gusta pensar en ello. Así que pooh-pooh oro y malinterpretan su valor en tiempos de crisis.

En cierto sentido, el oro es una cobertura contra la locura del gobierno. Cuanto más tonta es la política monetaria, mejor lo hace el oro.

Esa es en parte la razón por la cual el oro es más relevante que nunca ahora, porque los mercados libres son testigos de uno de los períodos más intensos de intervención gubernamental en toda la historia financiera.

Si realmente crees que Bernanke y sus contrapartes de Europa / China lo han hecho bien, no quieres tener oro. # # ; De hecho, probablemente quieras ser bajo.

Pero si sospechas que no han no lo han hecho bien, o incluso pueden haber jodido de verdad, entonces el oro tiene un sentido natural como un cobertura contra ese riesgo.

El oro también tiene una propiedad de inversión única. Junto con sus características como metal precioso, el oro puede funcionar bien en períodos de inflación o deflación.

Cuando las condiciones del mercado son inflacionarias, el oro sube junto con otros productos básicos. Esta es la razón por la cual el oro ha estado funcionando bien durante casi 10 años ahora: las condiciones han sido propensas a la inflación desde los primeros 2000 s .

Pero el oro es único porque también puede brillar en tiempos de deflación, cuando los precios generales, incluidos los precios de los productos básicos, están cayendo. ¿Por qué pasa eso? Debido al papel del oro 39 como una “moneda neutral”.

En tiempos de deflación, los bancos centrales del mundo tienden a entrar en pánico y bombear más liquidez. No hace no hace mucho bien – el '' empujar una cuerda '' efecto, pero el oro supera de todos modos, ya que la única forma de moneda que no está siendo degradada activamente.

El entorno en el que el oro no funciona bien, como sugerimos anteriormente, se encuentra en períodos de moderación sostenida, donde el crecimiento económico es decente y la inflación es leve o incluso cae.

Eso explica por qué el oro fue una inversión terrible durante casi 20 años, desde 1982 hasta 2002. Después de haber alcanzado su punto máximo en los últimos 1970 s, la inflación occidental y las tasas de interés disminuyeron continuamente durante los próximos años 20, incluso a medida que el apalancamiento creció.

Entonces, si miramos las lecciones de la historia, hay algunas preguntas que podemos hacer con respecto al atractivo de gold & :

  • ¿Está llegando a su fin el período actual de crisis e incertidumbre?
  • ¿Se han resuelto los problemas principales del día o se han abordado de manera poderosa?
  • ¿Podemos esperar razonablemente que la inflación caiga … y que aumente el crecimiento económico general?

No no tengo que decirle, la respuesta a los tres es '' NO ''

En todo caso, el nivel de incertidumbre está aumentando, no disminuyendo. El potencial para una nueva crisis ha aumentado, no disminuido, debido a las capas adicionales de apalancamiento incorporadas en la torta de crisis sistémica. En los 1970 se necesitó un líder audaz, Paul Volcker, para “romper la espalda de la inflación”. con una acción firme y decisiva; hoy no hay tal sheriff a la vista.

Y finalmente, cualquier caída significativa en la inflación amenaza el busto deflacionario, gracias a “extender y pretender” y estímulo enloquecido.

En resumen, hay muchas razones históricas por las que el oro sigue siendo una buena “especulación”. – si no una sabia cobertura contra la inflación y la deflación. Cuando la incertidumbre alcanza su punto máximo y las condiciones de baja inflación a favor del crecimiento regresan, nosotros lo sabremos.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here