Por qué el oro puede estar abajo, pero no fuera

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Por qué el oro puede estar abajo, pero no fuera

El año pasado vio la mayor caída del oro en 32 años.

El principal impulsor del precio del oro siempre ha sido el aumento de la oferta monetaria. Un aumento en la oferta de dinero es la definición de inflación, ya que devalúa la moneda y destruye el poder adquisitivo. Si el aumento de la oferta de dinero condujera a la prosperidad, Zimbabwe sería el país más rico del mundo.

Desde que el presidente de Estados Unidos, Richard Nixon, cerró la ventana de oro en 1971, el mundo ha estado en un experimento global de divisas en el que cada dólar existente se creó a través del tema de la nueva deuda.

En la década de 1950, por cada dólar de aumento de deuda, la economía crece en alrededor de $ 4. En 2020, por cada dólar de aumento de deuda, la economía crece en cincuenta centavos. No es necesario ser un matemático para comprender que es insostenible a largo plazo.

Mientras que la demanda de oro en el oeste cayó a un mínimo histórico en 2020, la demanda sin pretensiones de oro físico de los compradores del este confirma que las naciones del este ya no tolerarán la degradación de sus tenencias del Tesoro de los EE. UU.

China compró un récord de 2,200 toneladas de oro el año pasado. Si agregamos las compras de otros países del este, centro y este de Asia central, como Rusia, se compró mucho más oro físico del que se extrajo.

El alejamiento del dólar estadounidense se está intensificando. Si el dólar pierde su estado de moneda de reserva, la capacidad de Estados Unidos de imprimir cantidades ilimitadas de dólares sin consecuencias habrá terminado.

La vida útil promedio de las seis monedas de reserva que precedieron al dólar estadounidense es de 94 años. Si tomamos la desaparición de la libra británica como la moneda de reserva mundial en 1920 como nuestro punto de partida, 2020 marcará el 94º año de la vida útil del dólar estadounidense. Durante este tiempo ha perdido el 97 por ciento de su poder adquisitivo. Creo firmemente que estamos en las últimas etapas del reinado del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.

Teniendo en cuenta el fortalecimiento de los fundamentos que vimos para el oro en 2020, a pesar de su bajo desempeño en los precios, parece que una oportunidad similar a la de 1976 es una gran posibilidad.

El oro aumentó un 450 por ciento de 1971 a 1974. Luego retrocedió un 43 por ciento en los próximos 18 meses. Muchos inversionistas perdieron la confianza y vendieron sus participaciones prometiendo nunca volver a invertir en oro.

Durante los próximos cuatro años el oro subió un 750 por ciento. Si bien todavía puede haber una disminución de los precios, creo que la situación actual es similar a la de los años setenta.

Si bien nadie sabe el marco de tiempo exacto para el desarrollo de eventos, la ruta más conservadora para la protección de la cartera es la diversificación con una asignación del 10% al oro. El oro actúa como un seguro de cartera en un declive o en una crisis.

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