¿Por qué los MER están molestando tanto a las personas?

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¿Por qué los MER están molestando tanto a las personas?

Los sitios web que ofrecen calculadoras MER (Ratio de gastos de gestión) y otros que ofrecen asesoramiento sobre los bajos fondos MER disponibles han dado lugar a que muchos inversores intenten averiguar si están pagando demasiado por sus fondos mutuos o si el MER que están pagando es en realidad erosionando sus inversiones con el tiempo. Ellos no tienen razón para preocuparse y no están preocupados. ?

Especie de. Comencemos por # explicando qué es un MER. En pocas palabras, es una medida de los costos totales de operar un fondo como un porcentaje de los activos totales promedio. En pocas palabras, este es el costo que un inversor paga indirectamente por invertir en un fondo. La clave es indirectamente. I volveré a eso más tarde. El MER cubre la gestión de inversiones, el marketing, los costos administrativos y las tarifas a los vendedores (llamadas tarifas de tráiler).

Es importante tener en cuenta que cuando ve devoluciones publicadas en la sección financiera del periódico o en un sitio web. Las devoluciones casi siempre se cotizan netas de tarifas. Esto significa que el MER se ha deducido antes de que se coticen las devoluciones. En efecto, este tipo de niveles nivela el campo de juego.

Aquí es un ejemplo:

123 Fondo

Ingresos antes de gastos 12 %

123 Fondo MER 2%

Reporte reportado 10%

Cuando dije anteriormente que un inversor paga indirectamente el MER, lo que quise decir con eso es que no es un pago voluntario o uno Eso es negociable. La compañía del fondo lo toma para cubrir los gastos y usted, como inversor, no tiene control sobre esto. Esto no es algo malo, pero debe tener en cuenta el MER que está pagando. Como inversor, normalmente no recibe ningún beneficio por este gasto que no sea el rendimiento subyacente del fondo mutuo, como la capacidad de deducirlo de sus ingresos como otros honorarios profesionales.

Cuando se trata de fondos mutuos y ETF (Exchange Traded Funds), los MER son solo parte de la vida, nos guste o no. Si se suscribe al punto de vista de que nada en la vida es gratis, entonces no debería tener un problema con los MER, desafortunadamente muchas personas están teniendo problemas con las tarifas que están pagando y, a veces, esta ira lleva a algunas malas decisiones.

Aquí otro ejemplo:

123 Fondo

Ingresos antes de gastos 12%

123 Fondo MER 2%

Desviación estándar 8. 99

Reporte reportado 10%

Fondo XYZ

Ganancias antes de gastos 12%

ABC Fund MER 1.5%

Desviación estándar 8. 99

Declaración informada 10. 5%

Mirando los 2 fondos anteriores, nosotros Puede aprender algunas cosas. Ambos tenían el mismo rendimiento antes de los gastos (12%). Ambos tienen el mismo riesgo (desviación estándar de 8. 99). Pero tienen diferentes MER (2% vs. 1.5%), lo que resulta en un mayor rendimiento neto del fondo XYZ. En este ejemplo está claro, el beneficio de un MER más bajo no puede ser discutido. Desafortunadamente, rara vez se corta y se seca. 39; En igualdad de condiciones, es obvio que un individuo elegiría un fondo mutuo con un MER más bajo, pero ese es el problema, las cosas rara vez son iguales. A menudo puede haber una gran superposición entre 2 fondos mutuos, pero es casi imposible encontrar 2 fondos mutuos con participaciones idénticas. Este punto por sí solo hace que sea imposible basar la selección de fondos en el costo de un MER de un fondo (# .

Ahora veamos echemos un vistazo más de cerca a 2 fondos mutuos reales.

Fidelity Canadian Disciplined Equity

1 año: 9. 90%

3 años: 17 .79%

5 años: 18. 45%

10 Año: N / A

Inicio: 15. 54% (septiembre 1998)

TD Valor canadiense

1 año: -2. 51%

3 años: 11.36%

5 años: 14. 22%

10 Año: 6. 30%

Inicio: 9. 30% (diciembre 1993)

* Todas las cifras a partir de Abril 30 th 2008. Fuente: Globefund.com

Aquí es un ejemplo real utilizando cifras de 3 años:

Fidelity Canadian Disciplined Equity

Ganancias antes de gastos 20 . 02%

MER 2. 23%

Desviación estándar 11. 5

Reporte reportado 17. 79%

TD Valor canadiense

Ganancias antes de gastos 13. 45%

MER 2. 09%

Desviación estándar (*****************************. 6

Reporte reportado 11. 36%

Nuevamente, mirando el 2 fondos podemos aprender algunas cosas. Ambos son fondos de renta variable canadienses que tienen aproximadamente el mismo grado de riesgo en los últimos años, pero curiosamente, el fondo con el mayor MER también tiene el mayor rendimiento informado durante el período de 3 años. También podemos leer entre líneas y determinar que las tenencias dentro de cada fondo deben ser diferentes para dar como resultado una gama tan amplia de rendimiento en los últimos 3 años.

Entonces, ¿qué le hace esto a la teoría de que un MER más bajo es mejor para el inversor? La respuesta es que no es una prueba concluyente de que un MER más bajo es mejor o peor para un inversor. Lo anterior es solo uno de los miles de ejemplos. Algunos ejemplos mostrarán que un MER más bajo proporciona un mayor rendimiento neto y otros no.

¿A dónde nos lleva esto? La respuesta puede molestarte, pero aquí está. ¡Los MER son irrelevantes! Para poner esto en perspectiva, y para asegurarte de que no no tienes la idea equivocada, I mejor explique lo que quiero decir. Una vez más, en igualdad de condiciones, un MER más bajo está en el mejor interés de un inversionista 39. Todos sabemos que las cosas no son iguales y los seres humanos manejan los fondos mutuos y algunos seres humanos son mejores que otros en sus trabajos y el mundo no lo hace. siempre reaccione de la manera que esperamos, etc. La conclusión es que es el retorno neto para el inversor que & ; s más importante. Obviamente, una compañía que tiene tarifas más bajas tendrá un tiempo más fácil para entregar un rendimiento neto más alto, pero no hay garantía de que siempre sea así. .

Si crea una cartera que se enfoca primero en obtener fondos con los MER más bajos, en realidad puede estar haciéndose daño. Primero, enfóquese en los fondos que proporcionan el mayor rendimiento constante en cualquier categoría con la menor cantidad de riesgo. Más allá de eso, las cosas pueden volverse un poco más complicadas si considera que desea reducir la duplicación en el estilo de gestión mientras mantiene la exposición a tantas clases de activos diferentes y se diversifica geográficamente al mismo tiempo, pero eso s otra historia.

La conclusión es que los MER no deberían no juegan un papel importante en su selección de fondos. En cambio, concéntrese en el rendimiento neto.

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