¡Por qué NUNCA le doy la espalda a los bonos!

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¡Por qué NUNCA le doy la espalda a los bonos!

Tengo una confesión que hacer. Pongo bonos en las carteras de los clientes independientemente de la edad del cliente. Sí, sé que todo el material de mercadotecnia de lujo que se distribuye por el empleado del 401k en el trabajo dice que los jóvenes deben estar en libertad, sin fantasía y aversión al riesgo. Pero cuando el mercado de valores se está hundiendo día tras día, o tiene un caso de depresión maníaca, incluso las personas jóvenes con aversión al riesgo están felices de que al menos algo no se esté hundiendo.

Tomo algo de calor por mi afecto por los lazos a través de gruesos y delgados. Algunos clientes se preguntan por qué las cosas están en sus carteras cuando las acciones están molestando a cada una de las demás clases de activos que hay. La respuesta corta a eso, como se mencionó anteriormente, es que a veces las existencias irán de los queridos a los perros y se alegrará de ver al menos algo de tinta verde en lugar de rojo. Mis colegas y otros profesionales financieros han cuestionado mi decisión de mantener bonos en bastantes ocasiones desde el Gran Desplome del ’08. Me han dicho que, en el peor de los casos, se deben a una “crisis de aumento”, junto con toda la deuda de nuestro país, ¿por qué tendría títulos relacionados con el Tesoro de EE. UU.? Por supuesto, cada vez que me dicen esto, los bloqueos del mercado de valores y los bonos mantienen la fortaleza hasta la próxima recuperación, acercándose a sus rendimientos medios del 2% al 3% todo el tiempo, los cuales superan cualquier cosa que uno pueda ganar en Un CD en los bancos locales. Además de la deuda de Estados Unidos, aunque mala, no es tan mala como la de algunos otros países del mundo, especialmente algunos europeos.

Ahora que he hecho el caso de mis tenencias de bonos, ¿por qué mantenerlas? Me refiero, por supuesto, a la cobertura de un mercado de valores de equitación salvaje. Los bonos, como las acciones de pago de dividendos y los bienes raíces, entregan un flujo constante de ingresos a la cartera, independientemente de si existe o no una apreciación. El flujo constante de ingresos que proporcionan los bonos parece tener menos fluctuación en cualquier dirección que las acciones que son bienes raíces que tienden a oscilar de muy generoso a inexistente. Los bonos, las acciones de pago de dividendos y los bienes raíces también parecen alcanzar su punto máximo en diferentes momentos ya través de diferentes mercados, lo que proporciona cierto grado de no correlación al flujo constante de ingresos, lo que siempre es algo positivo. Los bonos tienen principalmente dos enemigos, ambos de los cuales se pueden explicar.

Los dos enemigos de las inversiones de renta fija son la inflación y la deflación. Con la inflación, los dólares que proporcionan los bonos de flujo de ingresos compran menos cosas, que es donde los I-Bonds (conocidos como TIPS o Tesoros Protegidos de la Inflación del Tesoro) se ajustan bastante bien. En el caso de la deflación, el efectivo es el rey y el precio de las cosas cae, que es donde los fondos de bonos regulares que poseen valores del tesoro funcionan bien. Cubro todas mis bases sosteniendo ambos. Si bien no me importa mantener los bonos corporativos como un “holding satelital”, son demasiado para la correlación con las acciones como para ser una de mis tenencias base, porque cuando la economía sufre de acidez estomacal y afecta a las acciones de las empresas, también afecta su capacidad para pagar sus intereses. tenedores de bonos.

Bonds nunca será la “esposa trofeo” de una cartera, pero es mucho más probable que sirvan “en la enfermedad y en la salud”. Si no tiene bonos en su cartera, considere hacer un hogar para ellos en algún lugar.

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