¿Puede la economía de EE. UU. Evitar la recesión europea?

0
8

Las sorpresas continúan en la recuperación económica de Estados Unidos.

Los informes de esta semana incluyen que los precios de la vivienda aumentaron 0.7% en diciembre, un final alentador para un año en que los precios bajaron otro 2.4% para todo el año. Y las ventas de casas existentes aumentaron 4.3% en enero. Aún más sorprendente, el inventario de viviendas sin vender ahora ha caído a su nivel más bajo desde marzo 2005.

En el panorama laboral, el importante promedio móvil de cuatro semanas de nuevas solicitudes de desempleo cayó nuevamente, y ahora está en su nivel más bajo desde marzo, 2008, lo que proporciona evidencia de que el gran salto en nuevos empleos en los últimos meses no fue un problema temporal.

Estos informes se suman a las sorpresas acumuladas desde octubre por la industria automotriz, la actividad manufacturera general, la confianza del consumidor, las ventas minoristas, etc.

Sin embargo, la recuperación sigue siendo anémica, con pronósticos de que el PIB crecerá solo un 2% este año. Eso está por debajo de las previsiones del 3,5% al ​​4% que eran las previsiones de consenso para 2012 hace un año.

Y de hecho, a pesar de las sorprendentes mejoras desde el verano pasado, el miedo de que la economía estaba cayendo en recesión, en cierto número. de las mediciones, la economía ni siquiera se ha recuperado del tropiezo del verano pasado 39.

Por ejemplo, el importante ISM Mfg Index ha aumentado cada mes desde octubre, llegando a 54. 1 en enero. Cualquier número anterior 50 indica crecimiento. Pero fue en niveles mucho más fuertes, por encima 59. 5, en marzo y abril del año pasado, justo antes de que la economía tropezara el verano pasado. Es lo mismo con el ISM non-mfg Index, que cubre el importante sector de servicios, que a su vez representa la mayor parte del empleo en los EE. UU. El índice ISM no-mfg también ha aumentado desde octubre, llegando a 56. 8 en enero. Pero fue en 59. 0 en febrero hace un año.

Entonces, como escribí hace un par de semanas, dejemos que & no sea demasiado optimista.

Una desaceleración del actual crecimiento anémico de 2.0% del PIB no tendría que ir muy lejos para alcanzar un crecimiento negativo (recesión). Y desafortunadamente, gran parte puede estar fuera de las manos de los Estados Unidos. Como ha sido el caso durante dos años, las preocupaciones por la economía de Estados Unidos seguirán saliendo de Europa.

En Europa, parece que la Unión Europea ha tenido éxito de nuevo al menos en el inicio de la crisis de la deuda de la eurozona, y tal vez incluso preparando el escenario esta vez para su eventual solución permanente.

Sin embargo, el acuerdo que patea la lata en el futuro también incluye elementos que probablemente debiliten aún más las economías ya deterioradas de la eurozona. Me refiero, por supuesto, al requisito de que se impusieron medidas de austeridad severas adicionales en los países de la eurozona, incluidos más recortes en el gasto público a través de despidos, recortes salariales, beneficios, pensiones y servicios.

El Fondo Monetario Internacional ya había proyectado que la 17 – nación eurozona se encontrará en una leve recesión este año, y ahora ha advertido que los gobiernos europeos deben tener cuidado con la rapidez con que recortan el gasto público en un esfuerzo por hacer frente a su deuda gubernamental récord, advirtiendo que los fuertes recortes presupuestarios ahora frenarán aún más el crecimiento y empeorarán la situación.

Los funcionarios de la UE mantienen su insistencia en las medidas de austeridad, su opinión es que los gobiernos no deben pensar en el corto plazo, sino en los problemas a largo plazo que se crearán si continúa el gasto deficitario.

El FMI responde que podría tomar 20 años para que Europa salde la deuda del gobierno acumulada durante el 2008 crisis financiera, recesión global y recuperación, recordando que tomó tanto tiempo pagar las deudas que Europa acumuló durante la Segunda Guerra Mundial sin crear excesivamente dificultades para la población.

En los EE. UU., La recuperación de la Gran Depresión se retrasó varias veces y los esfuerzos de rescate eventualmente costaron más, porque cada vez que el gasto deficitario y los esfuerzos de estímulo se detuvieron demasiado pronto porque la recuperación estaba en marcha, la economía tropezó nuevamente , y requirió otra ronda de apoyo.

En otro ejemplo, el presidente Reagan s exitoso 1980 s programas de gasto masivo para sacar a la economía del 1970 el desorden económico resultó en años de deuda gubernamental récord que continuaron mucho después de que la recuperación estaba en marcha, una década o más antes de que el gasto deficitario comenzara a bajar, y no hasta el final 1990 s que los déficits se convirtieron en excedentes.

A corto plazo, cuando se permitió que los programas de estímulo expiraran en la primavera de cada uno de los últimos dos años, la recuperación económica tropezó y estuvo a punto de llevar a la economía a otra recesión, lo que obligó a la Fed a apresurarse a el rescate, con QE2 en 2010 y Operación Twist el año pasado.

Este invierno, por tercer año consecutivo, la recuperación vuelve a sorprender con su fortaleza.

Pero si la economía de Estados Unidos tropezó en cada uno de los últimos dos veranos por la preocupación de que Europa podría caer en otra recesión, aunque lo hizo, ¿puede resistir que Europa realmente esté en una recesión este verano, una recesión tal vez empeorado por los países de la eurozona obligados a reducir el gasto deficitario demasiado temprano en el ciclo?

La Fed lo dice está listo para intervenir nuevamente si la recuperación de Estados Unidos tropieza. Pero en cada uno de los últimos dos años esperó hasta que fue casi demasiado tarde.

Es probable que se convierta en la próxima gran preocupación del mercado si la indicación continúa de que Europa caiga en otra recesión antes de recuperarse por completo de la crisis. el último, quizás arrastrando al resto del mundo con él.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here