¿Qué sigue con los derivados?

0
3

Van por los nombres de opciones, futuros, forwards y swaps, y son esencialmente una apuesta en el resultado de un evento futuro. Los derivados surgieron por primera vez en los 1970 ′ con el desglose del régimen cambiario internacional de tasa fija. Con los tipos de cambio flotando libremente y el límite de las tasas de interés, los mercados de capitales se encontraron con una volatilidad comparable a la de la gran depresión. Las instituciones financieras reaccionaron a esto introduciendo el primer derivado conocido en forma de & # 39; contrato a plazo & # 39 ;. Su función principal era mitigar el riesgo de tipo de cambio: una parte compra y la otra vende una cantidad fija de moneda en una fecha acordada en el futuro. Este proceso se conoce más ampliamente como cobertura y es la razón principal por la que se debe recomendar la introducción de derivados.

Desde entonces, los derivados financieros han evolucionado y crecido en su alcance, y con eso hemos sido testigos de una transición del riesgo de cobertura a la especulación directa. Hoy tenemos científicos de cohetes de Wall St que crean derivados complejos en los que muchos profesionales ni siquiera entienden el funcionamiento de. Cuando la reciente crisis realmente comenzó a tener un efecto notable en los ciudadanos de este mundo, la gente comenzó a culpar a las instituciones financieras y a su comercio de derivados como una de las causas principales del problema. La gente comenzó a sugerir que los derivados se abolieran por completo. Querían poner fin a este comportamiento imprudente y arriesgado. Esto sería imprudente, ya que no todos los derivados son malos. Sí, es cierto que su gran complejidad creó un entorno en el que los compradores nunca entendieron la estructura y el riesgo subyacente del derivado que estaban comprando, y en muchos casos los vendedores tampoco lo entendieron. También es cierto que los derivados se han asociado en muchas ocasiones con el fracaso financiero: caída del mercado de valores de 1987, fiasco de LTCM y más recientemente ciclos de auge y caída en el mercado petrolero. Dicho esto, los derivados no deben prohibirse por completo, ya que hay muchos & # 39; vainilla simple & # 39; derivados que se han estado negociando muy felizmente durante los últimos 3 años. Lo que debe abordarse son derivados que, por su propia naturaleza, crean un problema de agente principal. El mejor ejemplo es el intercambio de crédito predeterminado (CDS). Esto es algo que necesita una revisión seria si esperamos un sistema financiero global saludable en el futuro.

El CDS suena un poco como un contrato de seguro: permite al comprador protegerse contra el incumplimiento de crédito. Lamentablemente, en este caso, el comprador no tenía que ser el propietario del activo sujeto a la apuesta. Esto creó un escenario un poco como esos & # 39; campesino muerto & # 39; pólizas de seguro que las grandes corporaciones estadounidenses contrataron a sus empleados que sabían que tenían mala salud. Los compradores de los CDS & # 39; s, por lo tanto, deseaban un incumplimiento que, por supuesto, solo sirvió para crear un sistema poco ético dentro del mercado de CDS. Además, a los CDS se les dio autonomía cuando el fanático del libre mercado Phil Gramm (Sí, de la Ley Gramm-Leach-Bliley, que esencialmente proporcionó la línea de vida monetaria a los bancos después de la crisis) a través de el Comité Bancario del Senado logró permitir que los CDS estén exentos de la Regulación de Comercio de Futuros de Productos Básicos.

Entonces, ¿qué sigue …?

Los CDS & # 39; sy otros derivados que son demasiado complejos para su propio bien deben ser abolidos. Dentro de cualquier contrato de seguro, siempre debe ser obligatorio que el comprador tenga un & # 39; interés asegurable & # 39; frente a una participación directa en el resultado. Desafortunadamente con CDS & # 39; este no es el caso, y por lo tanto la ética simplemente no es un buen augurio. Finalmente, con los derivados restantes, sería aconsejable consolidar su regulación. En la actualidad, tanto la SEC como la CFTC regulan el mercado de derivados. Para lograr la estandarización y negar las implicaciones negativas en el sistema financiero global de los derivados, sería una buena idea otorgar a la SEC o la CFTC la responsabilidad exclusiva de la regulación de este mercado.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here