¿Qué tan seguros son los bonos del tesoro?

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La sabiduría convencional nos ha enseñado durante mucho tiempo que, supuestamente, los bonos del Tesoro de los EE. UU. Son una de las inversiones más seguras. Sin embargo, puede que este no sea el caso, existe una escuela de pensamiento que sostiene que los riesgos asociados con estos instrumentos son mucho mayores de lo que a menudo se cree.

El argumento tradicional
El argumento tradicional para los bonos del tesoro es que el gobierno de los EE. UU. Nunca estará fuera del negocio y siempre estará allí para pagar sus bonos. El resto del argumento es que el gobierno siempre puede imprimir más dinero o aumentar los impuestos para cumplir con sus obligaciones. Este argumento se basa en dos supuestos: que el gobierno actuará de manera racional y cumplirá con sus obligaciones.

El problema con esta línea de pensamiento es que los gobiernos no siempre tendrán una forma racional. Si lo hicieran, no habría tal cosa como la guerra y no habría necesidad de un ejército. La otra es que los gobiernos, incluido el gobierno de los Estados Unidos, pueden incumplir las obligaciones. Esto significa que parte de la seguridad asociada con los bonos puede no existir.

Durante el verano de 2011, el gobierno de los EE. UU. Estuvo muy cerca del incumplimiento o no tenía suficiente dinero para pagar los bonos y otras obligaciones. La razón de esto fue que el Congreso no logró llegar a un acuerdo sobre el techo de la deuda por razones políticas. El techo de la deuda es la cantidad de dinero que el Tío Sam puede tomar prestado. Como demuestra este ejemplo, todos los gobiernos están sujetos a la política y los políticos rara vez piensan en las consecuencias económicas de sus acciones. También hay algunos líderes políticos que están dispuestos a tomar cualquier acción, incluida la falta de pago para lograr sus objetivos.

Bonos del Tesoro e Inflación
Los bonos del Tesoro pagan una baja tasa de interés que se espera que esté cerca del promedio en el mercado de bonos. El problema es que esta tasa suele ser tan baja que el rendimiento de los bonos puede ser menor que la tasa de inflación. En abril de 2012, la tasa de interés de un bono 30 osciló entre 3.35% y 3.15%. Los rendimientos de un bono a 20 años fueron peores, y oscilaron entre el 3% y el 2,76%.

El problema con esto es que la tasa de inflación habitual es de alrededor del 3%, pero puede variar más. Si Steve comprara un bono que pagaba un interés del 2.5% y la tasa de inflación era de alrededor del 3.5%, perdería 1% o 1 centavo por dólar anualmente. Si Steve invirtiera $ 10,000 en bonos del tesoro en un año, ganaría $ 9,990 debido a la inflación. Si la tasa de inflación sube, Steve puede perder más.

Ha habido momentos en la historia de Estados Unidos, como el período justo después de la Segunda Guerra Mundial, cuando la tasa de inflación ha superado el 10%. Una persona que tuviera bonos del tesoro en ese entonces podría haber perdido el 10% del valor de su inversión. Por supuesto, ese es el peor escenario, pero incluso una tasa promedio de inflación puede destruir el valor de los bonos.

No es una buena inversión a largo plazo
La moraleja de la historia es que los bonos del Tesoro no son una buena inversión a largo plazo ni una buena inversión para la jubilación. El riesgo de la inflación es simplemente demasiado grande. Las personas que invierten a largo plazo necesitarán algo que pague un rendimiento mayor que la inflación.

Aquellos que planean la devolución deben mirar más allá de los bonos del tesoro. Hay muchas otras inversiones seguras que ofrecen una tasa de rendimiento mucho mejor.

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