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Regulación de los mercados financieros

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El New York Times informó el viernes pasado cómo Citigroup participó activamente en la redacción y redacción de un proyecto de ley. El proyecto de ley se centra en reescribir una parte de las regulaciones de Dodd-Frank que se aprobaron después de la recesión de 2008. El grupo de lobby bajo contrato con Citigroup redactó el proyecto de ley en el que 70 líneas del Proyecto de ley de 85 líneas que finalmente se aprobó, fueron escritas por el grupo.

Citigroup recibió más ayuda que otras instituciones financieras después del rescate de 2008 y desde entonces ha retrocedido en tales asuntos. Es por esto que su participación en este proyecto de ley fue una sorpresa.

La sección específica de la Ley Dodd-Frank a la que apunta el nuevo proyecto de ley trata los derivados y cómo los organismos financieros se protegen contra su riesgo especulativo. Los derivados son uno de los instrumentos más rentables para las empresas de inversión institucional y los bancos. Uno de los derivados negociados más comunes son los swaps de tasas de interés, e incluso esto tiene un beneficio más alto que otros instrumentos negociados con frecuencia.

Después de la caída de 2008, se destacó el riesgo de negociar derivados y se puso una precaución adicional para regular el comercio. American International Group colocó grandes cantidades de fondos de cobertura en hipotecas, que finalmente se perdieron hasta el rescate. La Ley Dodd-Frank eliminó este tipo de riesgo futuro.

La mayoría de los bancos colocan sus operaciones de derivados dentro de las subsidiarias. Estos afiliados reciben el respaldo de los contribuyentes indirectamente a través de un seguro de depósito o préstamos de emergencia de la Reserva Federal. Si los clientes de los bancos tratan con subsidiarias que no cuentan con el apoyo del Gobierno, podrían negociar mejores tasas, lo que a su vez sería menos beneficios para los bancos.

Sin el proyecto de ley Dodd-Frank en el clima actual, los bancos buscan volver a hundirse en sus patrones anteriores a 2008 para mantener sus altas ganancias, pero muy riesgosas.

El proyecto de ley permitiría que algunos tipos de derivados que se escriben sean expulsados, permanezcan dentro de las entidades apoyadas por los contribuyentes. Por ejemplo, los derivados para apostar en acciones y materias primas podrían permanecer en la red de seguridad. Esto también tendría repercusiones para los corredores de opciones binarias regulados .

La regla de expulsión, dicen los partidarios del Proyecto de Ley de la Cámara de Representantes, podría mover las operaciones de derivados a entidades no reguladas. También haría más difícil para la Reserva Federal respaldar el sistema financiero durante una crisis y, en efecto, hacer que el sistema regrese a antes del 2008.

Con aproximadamente $ 3 billones de exposición en el mercado de derivados, Citigroup es uno de los mayores operadores de swaps en los Estados Unidos. Casi $ 2 billones de estos swaps se basan en compañías u otras entidades con una calificación de crédito basura.

Tal como está, la Ley Dodd-Frank eliminaría muchos de esos intercambios y esa es la razón subyacente por la que Citigroup está reescribiendo la ley.

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