¿Relleno de café?

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¿Relleno de café?

Los mercados tradicionales de productos agrícolas siempre han estado sujetos a interrupciones en el suministro. Piense en la inundación del medio oeste de la mitad 90 s, enfermedad de las vacas locas, heladas de cultivos de naranja de Florida así como huelgas laborales y golpes de estado políticos. Hace casi dos meses, hablamos sobre el comercio del mercado del café. Notamos que las dos principales regiones productoras tenían problemas relacionados con el clima y eso era lo que estaba haciendo subir el precio. Existe otra razón principal para las perturbaciones de la oferta del mercado de productos básicos y es la falta de productos sustitutos.

Todos los mercados de productos básicos tienen especificaciones contractuales muy específicas que deben cumplirse para que un productor entregue su producto a la bolsa s almacenes El mercado del café en los Estados Unidos, que es el más dominante, acepta la entrega de granos de Arábica a través de 19 almacenes globales. Los granos de Arábica solo representan aproximadamente un tercio de la cosecha de café y son la fuente de las mezclas de café premium. El café robusta es mucho más común. El café Robusta se usa en café instantáneo y mezclas de café porque crece más rápido, es una planta más resistente y tiene un alto contenido de cafeína.

El mercado del café ha visto escasez de oferta antes. En 1996, las existencias totales del almacén disminuyeron a 321 bolsas. Esto significaba que la Junta de Comercio de Nueva York, ahora el Intercontinental Exchange, acababa de terminar 42, 000 libras de café disponibles para satisfacer las demandas de entrega global. En consecuencia, los precios se dispararon a más de $ 3 por libra en el intercambio. Por el contrario, el suministro actual, que está abajo 44% para el año, coloca el intercambio s existencias de café en 1.7 millones de sacos para diciembre. Los productores de café Arábica en Brasil y América Central aumentaron la producción a raíz de la escasez de 96 & . Esos árboles comenzaron a producir alrededor 2000 y el mercado del café tocó fondo 2002 en la inundación de su segunda cosecha.

Gran parte de este café ha estado almacenado durante años y permaneció en el sistema a través de una laguna en la que los productores recibirían su propio stock antiguo y luego lo volverían a enviar para su certificación. Las bolsas luego llegaron como nuevas existencias. Recientemente, este café ha estado llegando al mercado. Los tostadores de café han recibido la entrega del intercambio solo para descubrir que los granos que compraron eran inutilizables. Como resultado directo de esto, Intercontinental Exchange ha reescrito la especificación de entrega de su contrato de café para proteger la integridad del intercambio y, al hacerlo, creó una configuración interesante para el comercio de productos básicos.

En primer lugar, ahora están penalizando las existencias de almacén con más de 720 días de antigüedad. Esto cierra la entrega y el resquicio legal. En segundo lugar, van a comenzar a aceptar granos de café robusta a un precio con descuento como entregables contra el contrato de Arábica. Esto abrirá los puertos de entrega de los depósitos mundiales de ICE s 19 a una oferta global de café fresco y entregable. Además, esto desarrolla múltiples centros de producción y debilita la capacidad de Brasil y Centroamérica de monopolizar los precios controlando más de 50% de la producción mundial de frijol Arábica.

Los comerciantes de productos básicos verán que estos cambios se manifiestan en una mayor liquidez cambiaria, que se traduce en una volatilidad más baja con picos de precios cada vez más leves. La volatilidad también se reducirá a medida que Brasil continúe invirtiendo dinero en el desarrollo de su propia infraestructura con más de mil millones de dólares actualmente destinados específicamente a la producción de café.

Cuando hablamos por última vez del café, notamos que los consumidores comerciales habían sido compradores del mercado para asegurar los costos de producción finales. La tendencia que sigue a los comerciantes del índice de productos básicos, así como a los pequeños comerciantes especulativos, ha subido a bordo de la tendencia al alza del café, ya que ha marchado a 13 – máximos del año. Sin embargo, las fuentes generales del mercado del café han fijado un precio en el techo de la balanza comercial de alrededor de $ 2. 70 por libra, que es aproximadamente 15% más alto que el precio de mercado actual. La combinación bajista de la reescritura de las especificaciones del contrato combinadas con el mercado que se acerca a su parte superior pronosticada me lleva a creer que los productores comerciales comenzarán a vender este mercado en serio con el fin de asegurar su producción avanzada a estos precios atractivos. Observaremos este desarrollo de cerca. Tiene las características de un clímax del mercado alcista.

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