Riesgos geopolíticos en el Medio Orient

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Riesgos geopolíticos en el Medio Orient

Los riesgos geopolíticos en el Medio Oriente siempre han sido un motivo de preocupación entre la comunidad de inversores. Aunque estos riesgos han estado presentes en el mercado durante mucho tiempo y la mayoría de los inversores son conscientes de esto; Las cosas parecen ser serias desde el surgimiento de la llamada primavera árabe a principios de 2011. Hay tres temas clave que agregarían muchas tensiones en 2020: 1) conflicto entre Irán e Israel, 2) protestas en Egipto y 3) guerra civil en Siria. Todos estos riesgos tienen el potencial de afectar negativamente los sentimientos de los inversionistas y podrían resultar en un crecimiento débil y en la ampliación de los desequilibrios externos / fiscales.

El conflicto Irán-Israel ha sido un riesgo en la región MENA. Muchos creen que Irán se habría preparado para lanzar un ataque nuclear contra Israel en 2020. Estados Unidos, un aliado de Israel desde hace mucho tiempo, ha indicado que no tiene intenciones de ayudar a Israel si surge un escenario de guerra en un futuro cercano. Sobre la base de este supuesto, es inadmisible que Israel participe en cualquier lucha con Irán por su cuenta. Sin embargo, hay una falta de claridad por parte de Irán. El hecho de no tener un canal de comunicación adecuado entre Irán e Israel podría crear una situación grave en la que ambos países se verían en medio de una guerra seria en el futuro.

Los nuevos disturbios en Egipto han intensificado los disturbios civiles después del régimen de Hosni. La lucha entre civiles contra el nuevo presidente electo en relación con el mal uso de sus poderes para otorgarse una superpotencia podría resultar perjudicial. Disminuiría la confianza de los inversionistas y detendría la vigilancia policial en un momento en que las tensiones en la economía se encuentran en su extremo. Una crisis política sobre la nueva constitución y retrasos en el largo plazo del acuerdo con el FMI ya ha generado nuevos controles de capital y una caída en el valor de la moneda.

Siria también ocupa un lugar destacado en la lista de preocupaciones de los inversores para 2020. Una alta probabilidad de inestabilidad e insolvencia en curso, incluso si el territorio cae, se suma a los graves desafíos que ya enfrentó Siria, pero también la vecina Jordania, Irak y el Líbano. El apoyo al presidente sirio de Rusia y China es preocupante. Este es uno de los conflictos más violentos en la región, ya que cerca de 40,000 civiles han perdido la vida en esta guerra hasta el momento. Si Rusia y China se involucran directamente en esta lucha en apoyo del Presidente de Siria, empeoraría aún más la situación y tendría un efecto indirecto en los países vecinos.

Dicho esto, seguimos pensando que existen oportunidades de inversión selectas en la región. Creemos que hay dos bolsillos en la región de Medio Oriente que los inversionistas pueden mirar en función de su apetito por el riesgo. Uno, la región GCC y dos, el resto de la región MENA. El GCC se ve menos afectado por los disturbios en la región MENA y es considerado como un refugio seguro por la comunidad de inversores. Las bolsas profundas de países ricos en petróleo, como Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi, han demostrado ser amigables con los inversores en el pasado. Excepto algunas protestas (no violentas, a diferencia de Siria) en Kuwait y Bahrein, la región aparece como un lugar cómodo para exponerse a la región MENA.

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