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Si le gusta QE3 pero el mercado de valores lo pone nervioso: ¡compre oro!

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QE2 en 2010 y Operación Twist en 2011 recuperó el mercado de valores de las correcciones de dos dígitos que estaban en curso en ese momento, y rescató a los inversores de su sentimiento bajista extremo cada vez.

QE3 está en marcha y muchos están convencidos de que & es todo lo que importa, que una repetición de las ganancias del mercado de valores es algo seguro.

Debe darse cuenta de que las condiciones son muy diferentes esta vez.

Por ejemplo, en lugar de bajar dos dígitos esta vez con el temor de que se dirija más hacia un mercado bajista, el mercado de valores ya estaba cerca de los máximos de cuatro años y el sentimiento de los inversores estaba alto niveles de optimismo y confianza cuando se anunció la sorpresa de QE3 la semana pasada.

Quizás más significativo, en 2010 y 2011 las ganancias corporativas crecieron de manera impresionante. Los márgenes de beneficio se beneficiaron de la mejora de la productividad provocada por los grandes despidos de empleados, cierres de plantas y traslados de pérdidas fiscales de la recesión, mientras que las corporaciones con operaciones globales se beneficiaron aún más de sus lazos con Brasil, China, India, etc. , donde las economías se mantuvieron fuertes y las principales preocupaciones fueron el aumento de la inflación.

Pero esta vez, esas fuerzas impulsoras normales para las acciones se invierten por completo. Las economías de importantes socios comerciales de los EE. UU. Como China, India, Japón, Brasil y la totalidad 17 – nación de la zona euro, se han desacelerado dramáticamente este año, la zona euro ya En una recesión.

Y las ganancias corporativas son deslumbrantes. En los Estados Unidos, las ganancias de S & amp; P 500 crecieron a un ritmo enorme 45% en 2010 a medida que se recuperaron de las pérdidas sufridas en el Gran Recesión. Ese ritmo insostenible se desaceleró a un crecimiento aún sólido 15% de ganancias en 2011.

Pero las ganancias de este año crecieron solo 0.8% en el segundo trimestre, y el pronóstico de consenso es para crecimiento negativo en el trimestre actual, una disminución en el crecimiento de las ganancias para La primera vez desde que terminó la recesión. Además del deterioro de la situación, las corporaciones advierten sobre ventas y ganancias aún más lentas en el futuro, citando desaceleraciones a nivel mundial que están más allá de la capacidad de la Fed de los Estados Unidos para corregir.

Los líderes mundiales Intel, FedEx y UPS, se unieron al desfile de advertencias en los últimos días.

Las advertencias de las principales compañías de transporte, como FedEx (FDX), UPS (UPS) y Norfolk Southern Railroad (NSC), son particularmente preocupantes, ya que DJ Transportation Avg ha estado en una divergencia negativa con el resto del mercado todo el año, incluso antes de estas advertencias. A pesar de la recuperación del mercado de valores desde el mínimo de junio que tiene el S & amp; P 500 ahora hasta 16% para el año, el Transporte Promedio ha estado alcanzando máximos más bajos en sus intentos de recuperación y ha caído un 8% desde su máximo de enero. Los transportes a menudo lideran la economía y el resto del mercado, ya que ven advertencias tempranas cuando los envíos de materias primas a los fabricantes, y de productos terminados a los usuarios finales, disminuyen drásticamente.

Dudo seriamente que las leyes de los ciclos económicos hayan desaparecido, y sigo creyendo que los fundamentos son importantes.

Entonces, con la anterior desmoronamiento de la fortaleza económica global anterior, una fuerte reversión a la baja en las ganancias corporativas en curso durante todo el año, la divergencia negativa de los transportistas de vanguardia, y el mercado de valores ya se recuperó con entusiasmo a máximos de cuatro años, hay razones para cuestionar más expectativas alcistas para el mercado de valores de QE3 esta vez.

Sin embargo, dado que el objetivo de Fed & para QE3 también es devaluar el dólar nuevamente (en un esfuerzo por impulsar las exportaciones estadounidenses y crear inflación) si es al menos tener éxito con esos objetivos, QE3 debería encender fuego bajo oro. Y ha estado haciendo eso.

Estamos en una señal de compra de oro, y tenemos una posición de 20% en el SPDR Gold Trust etf, símbolo GLD. Pero aunque el oro ya se ha recuperado 15% desde su mínimo de junio, igualando la recuperación en el S & amp; P 500, al menos el oro es recuperarse de una condición de sobreventa después de disminuir 18. 5% desde su máximo récord 2011 hasta su mínimo de junio. Y su recuperación aún no ha vuelto a su máximo del año pasado, y mucho menos a máximos de cuatro años como el S & amp; P 500.

Entonces, si espera continuas reacciones positivas en los mercados a QE3, el oro podría ser una opción más sabia que el mercado de valores.

El etf de lingotes de oro más grande del mundo (# es el SPDR Gold Trust, símbolo GLD. Los inversores canadienses pueden elegir entre seis lingotes de oro etf & que negocian en dólares canadienses en la Bolsa de Valores de Toronto. El más grande y más activo es el iShares Canada Gold Bullion Fund, símbolo CGL-T.

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