Software de optimización de cartera – ¿Qué buscar?

0
41

El software de optimización de cartera es una herramienta utilizada por muchos profesionales de la gestión de activos para estimar los rendimientos potenciales de una cartera de inversiones y asignar inversiones de una manera más eficiente. ¿Pero es realmente efectivo, y qué características son las más importantes?

La teoría de la cartera moderna, tal como lo afirma Markowitz, sugiere que la cartera óptima es una que se encuentra en el borde de la frontera eficiente. Eso está bien en teoría, pero ¿puede el inversionista típico construir una cartera eficiente con un capital limitado y sin incurrir en muchos costos de transacción? Cualquier optimización de una cartera debe tener en cuenta los costos de transacción para pasar de la cartera base o del “estado actual” y la que se encuentra en la frontera eficiente.

La actividad más importante que realiza el software de optimización de cartera es calcular la matriz de covarianza entre instrumentos o negocios. La matriz de covarianza es el núcleo de la suposición de que la diversificación puede producir beneficios de riesgo-retorno, y antes de eso se puede optimizar una cartera de inversiones. Sin embargo, una deficiencia de esta dependencia en la matriz de covarianza es la realidad de que las correlaciones son transitorias. En otras palabras, las correlaciones entre instrumentos o negocios varían con el tiempo y el período de revisión que seleccione para calcularlos. Esto significa que cualquier optimización que haga es solo una instantánea. También significa que las correlaciones pueden romperse o cambiar en cualquier momento, por lo que su cartera optimizada a partir de ayer puede no ser la más óptima para mañana.

Hay varias formas de crear software de optimización de cartera, incluida la programación no lineal, cuadrática y de enteros mixtos. No vamos a entrar en estas técnicas aquí. Para la típica cartera de un millón de dólares de un inversionista individual, la técnica real utilizada no importa tanto como la capacidad de cambiar las asignaciones regularmente con bajos costos de transacción. Después de todo, esta es una ciencia imperfecta.

El software de optimización de cartera viene en todas las formas y tamaños, desde simuladores de súper cartera de todo el banco enormemente complejos que manejan cada tipo de inversión y derivado imaginables, hasta hojas de cálculo de Excel fáciles de usar hechas solo para acciones comunes. Todos estos sistemas funcionan para su propósito, que es aumentar el beneficio de diversificación tanto como sea posible mientras se mantienen los rendimientos esperados lo más alto posible. En comparación con lanzar dardos a una lista de valores, invertir en sus 5 favoritos favoritos o en pirámides desde la línea de negocios con el mejor desempeño, las simulaciones realizadas en un procedimiento de optimización realmente reducen el riesgo. Si bien los beneficios de la diversificación tienden a desaparecer significativamente durante los choques del mercado, aún es significativamente mayor que tener solo unas pocas inversiones en empresas relacionadas o industrias que se mueven juntas de manera inherente y pueden correlacionarse con 1 durante las presiones del mercado.

Al seleccionar una herramienta de optimización, estas son las cosas importantes que debe buscar: capacidad de especificar múltiples parámetros de entrada, como el rendimiento máximo y mínimo, la tasa de descuento esperada, el rendimiento de referencia, la volatilidad máxima y mínima, el capital invertido, la reinversión de dividendos y otros flujos de efectivo , número de ejecuciones de simulación, y otros factores.

Siempre que elija la herramienta con las capacidades adecuadas, verá grandes beneficios de su software de optimización de cartera.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here