The Lemonade Stand: Cómo valorar sus acciones privadas

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Siempre me resulta más fácil reducir los negocios a puestos de limonada.

Los puestos de limonada son estructuras comerciales simples. Tienen muy pocas entradas (hielo, azúcar, limones) y realmente solo una salida (limonada). Los cálculos de beneficios son, por lo tanto, fáciles (Beneficios = Ventas – Ingredientes – Trabajo).

Sintiendo una oportunidad, usted ha estado realizando un seguimiento de la cantidad de personas que pasan por su jardín todos los días, mirando su precioso limón árbol. Estás estás en algo.

Siendo el emprendedor en ciernes que eres, hablas con tu rico tío John. Le dices que quieres lanzar tu nueva empresa, Larry s Lemonade. Necesitas algo de dinero para comprar hielo y azúcar. ¿El tío John estaría interesado en invertir en la limonada de Larry & ?

El tío John acepta felizmente invertir, pero le pide que acepte algunos de sus términos:

John invertirá $ 50 en efectivo y, a cambio, poseerá 40% de la Limonada de Larry & , incluida su inversión, es decir, el la valoración posterior al dinero es $ 125 ($ 50 / 40%).

John emitirá Acciones Preferidas en Larry s Lemonade. Sus Acciones tendrán una Preferencia de liquidación (hey, ellas se denominan Acciones preferidas por una razón) con derecho a 2 veces su inversión inicial, en caso de que Larry s La limonada se vende antes de que sus Acciones comunes reciban ganancias.

Después de que John haya recibido 2 veces su inversión, sus acciones se convertirán en Acciones Comunes y se clasificarán igual (pari passu) que sus Acciones Comunes.

Deseoso de financiar su empresa, acepta los términos del tío John (# . Después de todo, usted ahora es el orgulloso propietario de 60% de una limonada $ 125 de pie, con $ 50 para quemar!

Tres meses después, el negocio está en auge. Usted se ha ganado una reputación como un excelente proveedor de bebidas refrigeradas en su calle. Una compañía de refrescos rival, Polly s Popsicles, ofrece comprar su negocio por $ 200 en efectivo. Después de hablar con el tío John, ambos deciden que esta es una gran valoración para la Limonada de Larry & . Tomas el trato.

¡Felicidades emprendedor! ¡Tu primera venta de empresa! Veamos s veamos qué sucede con su 60% de participación de capital:

Primero, tenemos que pagar las acciones preferidas. John, según sus términos, tiene derecho a hasta 2 veces su inversión inicial de $ 50:

Ingresos en efectivo: $ 200
Menos: Acciones preferidas = 2 * $ 50 = $ 100
Saldo restante para acciones comunes: $ 100

John s 40% de participación = $ 100 * 40% = $ 40
Tu 60% de participación = $ 100 * 60% = $ 60

Pago total:
John: $ 140
Usted: $ 60

Sesenta dólares. ¿Eso es?

Pero espera: no ¿eres dueño del 60% de Larry s limonada? ¿Y no se vendió por $ 200? No debería t obtendrá $ 120 (60% * $ 200)? ¿A dónde se fueron los $ 60 ($ 120 – $ 60) restantes?

Esta historia de Limonada de Larry & no es infrecuente. Además de evitar conversaciones incómodas con miembros de la familia de inversores, la lección aprendida aquí es que, como accionista de una empresa privada (propietario o empleado), es probable que poseas un patrimonio que sea más bajo en el tótem que el de tus inversores. Es importante comprender esta discrepancia. Comuníquese lo mejor que pueda con la gente que conoce, su empleador. Haga preguntas como:

¿Cuántas rondas de financiamiento más anticipa la compañía (esto afectará el conteo de acciones y, por lo tanto, la dilución)?
¿Cuál es la estrategia y el cronograma de salida de la compañía? 39;

¿Qué tipo de preferencias de liquidación tienen los inversores actuales?

¿Cuál fue la última valuación de nuestra compañía 39? ¿Cómo me impacta eso?

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