Tiempo y duración de la inversión

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Tiempo y duración de la inversión

Una empresa evalúa una serie de proyectos de inversión cada año. En ausencia de una restricción de capital, emprenderá todos aquellos proyectos que tengan valores actuales netos positivos y rechazarán aquellos que tengan valores actuales netos negativos. Sin embargo, un análisis adicional puede indicar que algunos de los proyectos rentables pueden ser más valiosos (es decir, pueden tener valores actuales netos más altos) si se emprenden en el futuro. También puede estar relacionado con que algunos de los proyectos no rentables pueden producir valores actuales netos positivos si se aceptan más adelante. Estas categorías de proyectos de inversión pueden tener diferentes grados de aplazamiento; algunos de ellos pueden posponerse a lo sumo a uno o dos períodos, mientras que algunos pueden llevarse a cabo en cualquier momento en el futuro. Esos proyectos, aunque se posponen, implican dos alternativas mutuamente excluyentes: emprender inversiones ahora o más adelante. La empresa debe determinar el momento óptimo de inversión.

El momento de la inversión puede ser un factor crítico en el caso de esos proyectos de inversión, mientras que ocurren de vez en cuando y esos, mientras que son de importancia estratégica para la empresa. Tales proyectos no pueden ser diferidos por mucho tiempo. Aplazado también crea accidente. Por ejemplo, el análisis del valor presente neto puede mostrar que una empresa debe introducir un nuevo producto el próximo año. La empresa aún puede decidir introducir el producto este año por dos razones: la empresa puede tener una estrategia corporativa de líder de mercado restante en la introducción de nuevos productos. Si anticipa que sus competidores introducirán el producto este año, si no lo hace, puede llegar a este producto este año para seguir siendo el líder del mercado. También debido a la competencia imprevista de sectores desconocidos, la empresa puede decidir introducir el producto ahora.

Proyectos con vidas diferentes

La forma correcta de elegir entre proyectos mutuamente excluyentes con la misma vida es comparar sus valores actuales netos y elegir el proyecto con un valor presente neto más alto. Sin embargo, los dos proyectos mutuamente excluyentes que se comparan pueden tener vidas diferentes. El uso de la regla del valor presente neto sin tener en cuenta la diferencia en la vida de los proyectos puede no indicar la elección correcta. Al analizar dichos proyectos, deberíamos responder a la pregunta: ¿qué haría la empresa después de la expiración del proyecto de corta duración si se conociera en lugar del proyecto de larga duración?

Método de valor equivalente anual

Supongamos que vamos a elegir una máquina de dos máquinas alternativas llamadas X e Y. En una elección entre máquinas con vidas diferentes, absorbemos que cada máquina reemplazada en el último año de su vida útil. A los efectos del análisis, se puede afirmar que las cadenas de reemplazo de las máquinas se extienden a los períodos de tiempo iguales al mínimo común múltiplo de la vida de las máquinas.

El método para manejar la elección de los proyectos mutuamente excluyentes con vidas diferentes, como se discutió anteriormente, puede volverse bastante engorroso si las vidas de los proyectos son muy largas. El problema puede ser manejado por un método de simper. Podemos calcular el valor equivalente anual de los flujos de efectivo de cada proyecto. Seleccionaremos el proyecto que tenga menor costo equivalente anual.

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