Todo lo que sé sobre inversiones que aprendí en la cort

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Todo lo que sé sobre inversiones que aprendí en la cort

Como parte de mi práctica de litigio, represento a los inversores perjudicados por la mala conducta de su agente de bolsa, asesor de inversiones o planificador financiero. Algunos de estos casos se pueden comprar en la corte; la mayoría deben ser arbitrados ante la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Sin embargo, en cualquiera de los dos lugares, muchos de estos casos tienen temas comunes, que enseñan lecciones importantes sobre la inversión.

Wall Street no tiene una bola de cristal

La industria financiera gasta millones de dólares para convencer al público inversor de que puede predecir con cierta precisión los futuros movimientos de los precios. Todos sabemos que predecir el futuro es imposible, pero cuando Wall Street rompe sus cuadros técnicos, gráficos y sus analistas altamente pagados que discuten “relaciones P / E”, “EBIDTA”, “fuerza relativa”, “análisis cuantitativo, jugadas de impulso. , “” valoración “,” estrategias comerciales “,” sincronización del mercado “y similares, suena como si hubieran descubierto una ventana al futuro. Pero la realidad es que los movimientos de precios de las acciones son impredecibles y aleatorios porque los precios de las acciones reaccionan a las noticias, lo que, por definición, es impredecible y aleatorio. La renuncia o acusación de un CEO, una retirada de producto, una “decepción de ganancias”, el hecho de que un nuevo producto no genere ventas significativas o una crisis internacional afectarán los precios de las acciones. Estos tipos de eventos rara vez se anticipan y ocurren aleatoriamente. Por lo tanto, al contrario de lo que el marketing muy efectivo de Wall Street le haría creer, aquellos que “ganan al mercado” a corto plazo lo hacen por suerte, no por habilidad. La investigación académica ha demostrado que existe una probabilidad muy baja, menos del 3%, de que cualquier corredor, administrador de dinero o boletín de inversiones pueda elegir inversiones que superen constantemente los promedios del mercado de referencia (como el S&P 500) durante largos períodos de tiempo. Tiempo (10 años o más). Esos impares son casi iguales a las probabilidades de lanzar “ojos de serpiente” a una mesa de dados en Las Vegas. ¿Cuál es la probabilidad de que con el dinero que tiene que invertir hoy, pueda identificar al afortunado corredor, asesor financiero o fondo mutuo que constantemente pondrá en la mira a los serpientes y le ganará al mercado durante los próximos 10 o 20 años? Muy leve.

Lección aprendida: evitar inversiones gestionadas activamente; La selección de valores y la sincronización del mercado son juegos de perdedores.

Un tamaño no se ajusta a todos .

Cuando compras ropa o zapatos, hay una variedad de tamaños y estilos porque cada uno de nosotros es básicamente diferente, y cada uno de nosotros tiene nuestro propio estilo de moda (o falta de estilo). Las opciones de inversión también deben ser “personalizadas” para adaptarse a usted como individuo. Del mismo modo que un sastre o vendedor de zapatos lo mide antes de determinar qué ropa o calzado le quedará, un asesor concienzudo lo “medirá” para determinar qué tipos de inversiones son adecuadas para usted y cómo se deben asignar esas inversiones en su cartera para cumplir Sus necesidades, objetivos y tolerancia al riesgo. El asesor debe realizar consultas para determinar su horizonte de tiempo de inversión, necesidades de liquidez a corto y largo plazo, tasa de ingresos y ahorros, patrimonio neto, tramo impositivo y experiencia y conocimiento de inversión.

Lo más importante es que el asesor debe comprender qué nivel de riesgo le produce incomodidad. ¿Puede tolerar una disminución del 20% en su cartera sin pánico, o necesita crear una cartera que, según los datos históricos, pueda fluctuar hacia arriba o hacia abajo solo un 5% por año? Como regla general, los inversores más agresivos y tolerantes al riesgo deberían tener una mayor ponderación en las acciones de “valor” de pequeña capitalización, mientras que los inversores conservadores y adversos al riesgo deberían estar más concentrados en bonos y valores de gran capitalización “Blue Chip”.

Un asesor que se toma el tiempo para comprender sus necesidades y la tolerancia al riesgo recomendará la diversificación y la asignación de activos entre los distintos tipos de inversiones de acuerdo con sus objetivos y su perfil de riesgo. Los estudios muestran que más del 90% de los retornos de su inversión dependen de cómo se asignan sus activos entre las diferentes clases de inversión, mientras que solo un 2% se debe a las acciones, bonos y otras inversiones específicas que usted elige comprar.

Lección aprendida: un asesor debe dedicar tiempo a conocer sus circunstancias particulares y adaptar las inversiones a su propio perfil de tolerancia al riesgo. Ejecute, no camine, de cualquier asesor que intente venderle algo sin saber primero sobre usted y su tolerancia al riesgo, que tenga la misma solución para todos o que recomiende poner todos sus activos en un solo tipo de inversión.

Guerra de salarios en honorarios, gastos y comisiones .

Durante largos períodos de tiempo (10-20 años), los puertos bien diversificados han devuelto aproximadamente el 9% por año. Los honorarios, gastos y responsabilidades, impuestos año tras año, reducen sustancialmente el rendimiento neto de la inversión a largo plazo. El índice de gasto promedio para los fondos mutuos administrados activamente es de aproximadamente el 1.5%. Los cargos similares o superiores se evalúan en “cuentas administradas” o “cuentas de recapitulación” en las que al inversionista se le cobra un porcentaje fijo de la cartera en lugar de acuerdos en cada operación. Debido al milagro de la capitalización, incluso una pequeña diferencia en los gastos cargados contra sus inversiones puede marcar una diferencia significativa en los resultados finales de la inversión a largo plazo. Por ejemplo, el valor final de una cartera de capital inicial de $ 100,000 con un promedio de 9% anual durante 10 años con 1.25% en honorarios y gastos anuales será de $ 208,754.58. Esa misma cartera, con rendimientos idénticos, pero con un 2% en gastos anuales, tendrá un valor de $ 193,439.835, o $ 15,323.73 menos. Los aranceles adicionales, las responsabilidades y los gastos, por sí solos, pueden dificultar “ganarle al mercado”. Como hemos visto, existe una alta probabilidad de que un asesor no pueda seleccionar inversiones que ganen en el mercado, y la probabilidad de un desempeño inferior del mercado necesariamente aumenta cuando la cuenta está sujeta a tarifas, responsabilidades y gastos excesivos.

Lección aprendida: mantenga los honorarios y gastos cargados en su cartera lo más bajos posible. Evite los asesores que se pagan en comisión.

No persiga a los ganadores del año pasado o de Egipto el mes pasado

A los fondos mutuos, las firmas de Wall Street y los boletines financieros les encanta promocionar sus éxitos recientes. Los inversores acuden en masa a la categoría de fondo, firma, boletín o inversión con los rendimientos más altos recientes. Pero lo que sucedió en el pasado es un mal predictor de lo que ocurrirá en el futuro. Un estudio sugiere que solo el 14% de los gerentes de inversión con mejor desempeño para un año en particular estarán entre los gerentes con mejor desempeño después del año. La misma realidad histórica que se aplica a la selección de valores se aplica a las empresas y fondos mutuos recientes que “baten al mercado”: es probable que el fondo o la empresa que tuvo buenos resultados el año pasado repita ese éxito el próximo año, y que sea extremadamente unilateral para superar constantemente a sus competidores. periodos largos.

Lección aprendida: No persigas a los ganadores recientes .

Desconfíe de los “productos” de inversión A Wall Street le encanta vender “productos de inversión”. Estos vienen en una variedad de formas, que incluyen sociedades limitadas, fideicomisos de inversión, anualidades variables, seguros de vida variables, valores respaldados por hipotecas y otros. Algunos de estos productos combinan conceptos de inversión y seguros en un solo paquete, para ser vendidos como algo que presumiblemente curará uno u otro riesgo de inversión, o proporcionará un beneficio, como un seguro de vida o un rendimiento garantizado. A menudo, estos productos pagan las comisiones más altas a los corredores y agentes de seguros. Cuando veo la frase “producto de inversión”, mi expectativa es que veré una inversión cargada de comisiones y gastos, y que a menudo es demasiado complicada para que el inversionista promedio la entienda. Estos productos son adecuados para algunas personas, pero a menudo son demasiado caros o complicados para ser apropiados para la mayoría de los inversores.

Lección aprendida: desconfíe de los “productos de inversión”. Mire detenidamente los honorarios y gastos de dichos productos y, si la inversión es muy complicada, pregúntese si debería arriesgar su dinero duramente ganado en algo que no comprende.

Asegúrese de que su dinero dure tanto como usted.

En el retiro, muchos baby boomers tendrán acceso repentinamente a importantes sumas de dinero acumuladas a través de ahorros, pensiones, IRA y 401k. Existe la tentación de gastar esos activos libremente, sin considerar que esos fondos deben durar 20, 30 años o más. Es crítico para el inversionista estructurar sus inversiones de jubilación y cualquier retiro de fondos de jubilación, para no sobrevivir a su dinero. Como regla general, una tasa de retiro del 4% o menos, ajustada por la inflación, aumentará las posibilidades de que no haya un déficit. Por supuesto, cada inversor debe considerar su expectativa de vida, la composición de su cartera, cualquier otra fuente de fondos (como el Seguro Social o las pensiones de la empresa) y sus hábitos de gasto.

Lección aprendida: cuanto más alta sea la tasa de retiro de sus activos de jubilación, mayor será el riesgo de que exceda su dinero .

Evita todo el ruido e invierte en fondos indexados .

Un fondo de índice busca igualar los rendimientos de un índice de referencia específico comprando cantidades representativas de cada acción en el índice, como el S & P 500 o el Wilshire 5000. Otros fondos de índice se enfocan en una industria en particular, o en un área geográfica particular, como como los sectores de telecomunicaciones o de atención médica, o las principales empresas que cotizan en bolsa de América del Sur o Japón. También hay fondos de índice que rastrean los índices de bonos del gobierno corporativo. Estos fondos no intentan “ganarle al mercado”, “conocer al mercado” invirtiendo en los valores que cumplen con el índice de referencia. Como se ha visto, solo un pequeño porcentaje de los administradores de dinero activos ganaron al mercado a largo plazo. Siendo así, tener una inversión que “cumple con el mercado” año tras año es, según los datos históricos, estadísticamente más propensos a proporcionar rendimientos superiores a largo plazo que la administración activa de dinero que trata de “ganarle al mercado”. Gran parte del rendimiento superior de los fondos de índice se debe a sus bajos gastos, que promedian el 25%, o aproximadamente 1/5 de los gastos cargados por los fondos mutuos administrados activamente. Además, la mayoría de los fondos de índice proporcionan una diversificación innecesaria (por ejemplo, ser dueño de las 500 compañías en el S&P 500, o las 5000 compañías en el Wilshire 5000), y son eficientes en términos de impuestos, ya que no hay operaciones activas de gestores para ganancias de capital cortas.

Lección aprendida: asigne sus inversiones entre una variedad de fondos de índice de acciones y bonos nacionales e internacionales. Una cartera de 60/40 (60% de acciones diversificadas, 40% de bonos diversificados y efectivo) generalmente se considera una cartera equilibrada bien diversificada de riesgo moderado. Aquellos que buscan un mayor riesgo deben considerar aumentar su exposición a las acciones, mientras que aquellos que desean menos riesgo deberían aumentar sus saldos de bonos y efectivo. Los porcentajes particulares adecuados para usted deben basarse en su tolerancia al riesgo, objetivos y necesidades financieras particulares.

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