Una introducción al comercio de futuros

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Una introducción al comercio de futuros

Un contrato de futuros o simplemente futuros es un contrato estandarizado para comprar o vender un determinado activo subyacente en una fecha determinada en el futuro, a un precio específico. El activo subyacente puede ser un producto básico como oro, plata, petróleo crudo y arroz o acciones de instrumentos financieros, bonos, índices, tasas de interés, monedas y otros derivados.

Los contratos de futuros se utilizan principalmente como instrumentos de cobertura y especulación. La cobertura es como tomar un seguro para protegerse contra el riesgo de precio asociado con la posición física de mercado de one & # 39; Mientras los coberturistas ingresan al mercado de futuros para eliminar el riesgo, los especuladores aceptan el riesgo de obtener ganancias.

Cobertura

La cobertura se realiza tomando una posición igual y opuesta en el mercado de futuros a la del mercado físico. Suponga que es agricultor y espera cosechar una tonelada de cebada en tres meses. Pero usted cree que el precio actual del mercado spot de Barley es satisfactorio y si el precio disminuye, podría afectar sus retornos. Por lo tanto, desea fijar el precio después de tres meses. Puede hacer esto tomando una posición corta por 1 tonelada de cebada en el mercado de futuros. Eso significa que vende contactos de futuros en Barley equivalentes al valor de su producción. Esto le dará una ganancia si el precio de los futuros de Barley baja, lo que a su vez depende del precio spot de Barley. Por lo tanto, puede compensar sus pérdidas derivadas de la venta de su producción de cebada en el mercado spot con las ganancias que obtuvo en el mercado de futuros.

Lo contrario también se puede hacer si necesita 1 tonelada de cebada para un propósito tres meses después y teme que el precio pueda subir de los niveles actuales. Para protegerse contra este riesgo, puede tomar una posición larga equivalente en el mercado de futuros. Si los precios suben después del vencimiento del contrato, su ganancia en el mercado de futuros compensará la pérdida ocurrida al comprar la mercancía del mercado spot a un precio más alto.

La principal ventaja es que para realizar estas transacciones en el mercado de futuros, no es necesario pagar el precio total de 1 tonelada de cebada, puede hacer el comercio de futuros generalmente con aproximadamente el 4% del valor total del contrato . Esta cantidad se conoce como “margen inicial”. Cada día, su cuenta está “marcada para el mercado” para reflejar los cambios diarios de precios. Eso significa que, si el valor de su contrato aumenta, el monto equivalente se agrega a su cuenta. Si se cae, se resta de su cuenta. Si el margen cae por debajo del “nivel de mantenimiento” requerido, debe invertir más dinero. Esto se conoce como una “llamada de margen”.

Otro aspecto del mercado de futuros también debe notarse. Si uno toma una posición larga o corta en el mercado de futuros, necesita tomar una posición igual y opuesta antes del período de vencimiento del contrato a menos que quiera que se entregue el activo subyacente. Eso significa que si compra un contrato de Barley de julio, necesita vender un contrato de Barley de julio. Este proceso se conoce como “compensación”. Esto generalmente se hace cuando el primer contrato se acerca al vencimiento y en ese momento el precio de futuros reflejará el cambio de precio en el producto básico subyacente.

Aunque esté cubriendo como el ejemplo hipotético anterior, necesita '' compensar '' su posición antes de que venza el contrato. En la fecha de vencimiento, se realiza un ajuste final de liquidación de precio de mercado y la diferencia se entrega al comerciante en efectivo.

En todo el mundo, se estima que solo el 3% de los contratos de futuros que tienen lugar implican entregas físicas. El resto de los contratos están “compensados” como se mencionó anteriormente. En algunos contratos de futuros, como los índices de futuros, la entrega física no es posible ya que el activo subyacente es un índice bursátil. En este caso, la única opción es la liquidación en efectivo.

Especulación

El papel desempeñado por los especuladores es extremadamente importante en el funcionamiento de un mercado de futuros. Si no existen, los coberturistas no pueden cubrir sus posiciones porque no hay nadie que corra el riesgo. Los especuladores no tienen la intención de tomar o hacer la entrega de productos y generalmente no tienen conexión con la producción de los productos. Operan en el mercado para beneficiarse de los cambios de precios de los productos básicos. Los especuladores no están haciendo apuestas a ciegas. Analizan el mercado de productos básicos y encuentran oportunidades para obtener ganancias de los posibles cambios en el precio.

Mercado de futuros versus mercado de valores

La diferencia más importante entre el mercado de futuros y el mercado de valores es que las acciones representan la propiedad parcial de una empresa, mientras que los futuros son solo contratos que obligan a recibir o entregar una mercancía en el futuro. Las acciones también se compran y mantienen durante mucho tiempo en comparación con los contratos de futuros, en los que el período de tenencia varía de minutos a meses.

Otra diferencia es que en el mercado de futuros, es posible un apalancamiento muy alto ya que uno puede comprar contratos en alrededor del 5% del valor del contrato pagando el margen inicial. En el mercado de valores cuando opera una cuenta de margen, el apalancamiento máximo no superará más del 50% del valor total de la cartera.

En el mercado de futuros, puede ir en corto tan fácil como en largo. Eso significa que puede beneficiarse de la disminución al igual que beneficiarse del aumento del precio. Pero en el mercado de valores, el cortocircuito tiene algunas restricciones, incluidas las establecidas por los reguladores.

Además, el precio de futuros nunca disminuirá a cero porque el precio del producto básico subyacente nunca irá a cero. Pero las acciones pueden volverse esencialmente inútiles si la empresa subyacente quiebra.

Estrategias comerciales

Al igual que en el comercio de acciones, “compre bajo y venda alto” Es la estrategia más utilizada en el mercado de futuros. Como puede vender en corto muy fácilmente en el mercado de futuros, “venda alto y compre bajo”. enfoque también se puede utilizar. Pero para usar estas estrategias con éxito, uno debe anticipar los movimientos en el precio de futuros. Por lo general, los comerciantes utilizan dos métodos para pronosticar los precios de futuros, a saber, análisis fundamental y análisis técnico.

El análisis fundamental implica el estudio de la información de la oferta y la demanda sobre el producto básico subyacente, ya que afecta el precio de los futuros. Por ejemplo, para predecir el precio de los futuros del oro, un analista fundamental estudia la información de oferta y demanda y las fuerzas que afectan el precio del oro.

El análisis técnico no le da mucha importancia a la información fundamental. En cambio, estudia el comportamiento del precio e intenta encontrar patrones que puedan ayudar a pronosticar el precio. Utilizan diferentes tipos de gráficos para analizar el comportamiento del precio.

Dado que tanto el análisis fundamental como el análisis técnico tienen sus propias limitaciones, algunos operadores utilizan una combinación de ambos.

Además de las estrategias largas y cortas más comunes, los operadores sofisticados pueden usar estrategias como el arbitraje y el comercio de spread.

El arbitraje es la compra simultánea de los mismos productos básicos en diferentes mercados para beneficiarse de la diferencia de precios. Por ejemplo, si el oro se cotiza en el mercado de Londres a un precio equivalente de Rs. 15000 / 10 gramos y en el mercado de Mumbai a Rs. 15225 / 10 gramos, un comerciante con acceso a ambos mercados puede comprar oro en el mercado de Londres y venderlo en el mercado de Mumbai simultáneamente para guardar las Rs. 225 / 10 gramos de ganancia. Por lo general, este tipo de discrepancias de precios rara vez existen en los mercados reales y, si lo hacen, es una oportunidad sin riesgos para explotar.

El comercio diferencial se refiere a la compra y venta de dos contratos de futuros diferentes pero relacionados para obtener beneficios de la relación de precios. Por ejemplo, encuentra que los precios de los futuros del oro y la plata suben y bajan juntos, pero también encuentra que el aumento del precio de la plata será más lento en relación con el oro y la caída del precio de la plata será más rápido en relación con el oro. En esta situación, puede tomar una posición larga en oro y una posición corta en plata. Si los precios suben, su ganancia de oro será mayor que la pérdida de plata y si los precios bajan, su ganancia de plata será mayor que la pérdida de oro.

Otros usos de Futuros

Los administradores de fondos pueden utilizar los contratos de futuros sobre índices para protegerse contra el riesgo de su cartera, si la cartera se asemeja al índice objetivo. Hoy en día, los futuros de productos básicos se consideran una clase de activo importante para diversificar una cartera. Se ha demostrado a través de estudios que la inclusión de una porción de futuros de productos básicos suficientemente diversa en una cartera compuesta por activos convencionales como acciones y bonos puede reducir el riesgo general.

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