Una trampa de pagaré empresarial – Evitar desastres

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Historia

En 2010, Jason y Ralph Rogers, hermanos, heredaron un bar de barrio cuando su padre falleció. Mientras asistían a la universidad local, ambos trabajaron en el negocio durante varios años antes y después de la muerte de su padre. Desde 2010 hasta mediados de 2020, el vecindario y el bar se transformaron de un tranquilo vecindario residencial en un próspero complejo de casas de apartamentos poblado por jóvenes, exclusivos, educados, solteros y recién casados.

Los hermanos aprovecharon esta tendencia de alto nivel al expandir su pequeño bar de vecindario en un gran bar y restaurante deportivo que ofrecía entretenimiento en vivo los fines de semana. Los inversores, locales y fuera de la ciudad, reconocieron la transición y el potencial comercial disponible. Un día, un agente de oportunidades comerciales se acercó a los hermanos con una oferta de compra por escrito de un comprador que no era de la ciudad. La oferta fue para la compra de su negocio de restaurante, la propiedad real que lo albergaba, y el mobiliario, el equipamiento de los accesorios y el inventario, todo por $ 1.925 millones.

Debido a que se habían expandido rápidamente durante los cuatro años anteriores, aún debían a su banco $ 700,000 prestados para comprar las propiedades inmobiliarias que albergaban el negocio y un lote adyacente para la expansión. Además, debían $ 150,000 en muebles, accesorios y equipo, y $ 60,000 a los proveedores del inventario de cerveza, vino y alimentos. Los $ 910,000 adeudados se habrían pagado en su totalidad simultáneamente con la venta del negocio. Estarían libres de deudas.

La propuesta de compra

$ 1,250,000 para el edificio y terreno.

$ 550,000 para los muebles, accesorios y equipo

$ 125,000 para el inventario de cerveza, vino, licor y comida

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$ 1,925,000 en total

El financiamiento

Pago inicial de $ 225,000

Préstamo bancario de $ 1,000,000 garantizado por los bienes inmuebles, muebles, accesorios y equipos, y el inventario

Promesa de $ 700,000 firmada por la compañía de responsabilidad limitada del comprador, y asegurada por un segundo

Gravamen sobre los bienes inmuebles, muebles, accesorios y equipos, y el inventario

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$ 1,925,000 en total

La asignación de los ingresos por ventas

$ 1,925,000 de ingresos brutos

Menos:

Pago de $ 910,000 de la deuda bancaria y deudas del proveedor

$ 700,000 de pagaré a los hermanos por parte del comprador

$ 315,000 en efectivo para los hermanos.

Los detalles de pagaré

$ 700,000, 6.0% de interés anual, plazo de 10 años (120 meses), $ 7,771.44 pagos mensuales de capital e intereses, garantizados por un segundo gravamen sobre bienes raíces, muebles, accesorios y equipo, y el inventario; el pagaré fue firmado por la compañía de responsabilidad limitada del comprador.

Capítulo dos-Después de la venta

Jason y Ralph cerraron la transacción. Llevaron a sus familias a un crucero por el Caribe durante dos semanas, regresaron a casa y descansaron durante un mes. Después de haber pronunciado el aliento, se dieron cuenta de que aún eran jóvenes y ambiciosos y querían otra oportunidad de negocio. También se dieron cuenta de que no estaban empleados, tenían facturas mensuales que pagar y dos familias que pagar. Ahora estaban libres de deudas, pero pobres en efectivo. Basados ​​en sus ambiciones y objetivos comerciales, necesitaban dinero para su próxima empresa. Necesitaban convertir el pagaré de $ 700,000 en efectivo y usar el efectivo como anticipo y capital de trabajo para su próxima empresa comercial.

Contrataron a un especialista experto en pagarés para localizar un comprador para la nota. Debido a que no hay un mercado central para comprar y vender notas, se venden de una en una a inversores interesados ​​ubicados en varias ciudades del país. El especialista en pagarés contactó con numerosos compradores potenciales y presentó los elementos clave de la nota que se ofrece para la venta. Los investigadores evaluaron los riesgos y las recompensas de la nota, investigaron y evaluaron el negocio y los activos que aseguraban la nota, evaluaron la capacidad del prestatario para pagar la deuda y luego hicieron ofertas para comprar.

Ofertas de compra y razonamiento.

Se recibieron dos ofertas en efectivo de buena fe: 1. $ 564,000 (un 19% de descuento); 2. $ 541,000 (un 23% de descuento).

El saldo de la nota impaga fue de aproximadamente $ 695,000.

Los compradores mencionaron los siguientes factores negativos que desencadenaron las ofertas con descuento:

  • La nota fue firmada por la LLC. La información financiera de la LLC no estaba disponible para los compradores de billetes.
  • La nota no fue firmada o garantizada por un individuo.
  • El préstamo bancario estaba en primera posición en todos los activos; Su saldo fue de aproximadamente $ 1.0 millones.
  • La nota estaba en posición en todos los activos.
  • La nota fue por 10 años (120 meses), que es demasiado larga y poco atractiva para un negocio de posición.

Lecciones aprendidas

El desconocimiento de las expectativas del mercado de reventa al estructurar un pagaré comercial hace que el valor de reventa de las notas se descuente significativamente. Estructurar un pagaré comercial, aunque no conozca las expectativas del mercado de reventa, es como jugar al póker y no mirar sus cartas. La estructuración de cualquier pagaré para el valor de reventa máximo requiere experiencia especializada y conocimiento; todos los factores que mejoran el valor de una nota y la disminuyen, deben considerarse antes de finalizar la nota.

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