Valoración de Early Ventures

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Valoración de Early Ventures

Los métodos tradicionales se pueden utilizar para valorar a las empresas con un historial de ingresos y ganancias, pero no son efectivas para determinar el valor de una empresa de nueva creación. Demasiados supuestos de variables en movimiento hacen que la valoración de las primeras empresas utilizando estos métodos sea inútil.

Determinar la tasa de crecimiento esperada de ingresos y ganancias no tiene sentido cuando no se puede confirmar el éxito de una nueva empresa. Un mercado puede rechazar el nuevo producto o los reguladores podrían no aprobarlo en primer lugar. Además, varias empresas pueden basarse en nuevas ideas que aún no se han probado y no tienen un mercado establecido. Valorar las nuevas empresas sigue siendo importante, especialmente para los inversores, ya que les ayuda a decidir el porcentaje de propiedad que recibirán. Los inversores en las primeras empresas esperan obtener un buen múltiplo de su inversión. En otras palabras, se debe esperar que el negocio alcance una mayor relación de mercado a libro.

Es normal que las nuevas empresas pierdan dinero durante los primeros años. Varias compañías de nuevas tecnologías que se basan en Internet tienden a generar pérdidas incluso en el momento en que se venden. Si bien el precio de venta se puede aplicar, ignora por completo la eficiencia operativa, la tasa de crecimiento y el tamaño relativo del mercado.

En general, se observa que las empresas de nuevas tecnologías se valoran más que las empresas de otros sectores, como productos de consumo, productos químicos y otros sectores manufactureros. Un factor primordial que distingue al sector tecnológico de los sectores tradicionales es que, si bien las empresas tradicionales enfrentan limitaciones geográficas debido al peso del producto, la regulación por jurisdicción, etc. Las empresas tecnológicas pueden evitar estas limitaciones mediante el uso de distribuidores de terceros o internet. Pueden expandirse y crecer globalmente muy rápido en comparación con otros sectores, eso también con una base de capital muy baja. Además, sus márgenes brutos pueden variar fácilmente entre 70% y 100%, en comparación con las compañías de productos básicos que operan con márgenes bajos.

Las empresas exitosas pueden venderse a compañías más grandes o pueden optar por una OPV. Los primeros inversores de riesgo tienden a determinar dos valores; el valor potencial al momento de la próxima ronda de recaudación de fondos y el valor potencial de la compañía al momento de la salida o venta. Luego determinan el valor de la empresa hoy para tener una idea del múltiplo que ganarían. Este método se conoce como & # 39; Método de Capital Riesgo & # 39 ;.

Para valorar una start-up, un capitalista de riesgo también depende de sus intuiciones y conocimiento y percepción sobre la industria. Los siguientes son algunos de los factores importantes que el inversionista debe examinar al juzgar el valor de una empresa temprana:

* Valoraciones de compañías comparables que cotizan en bolsa

* Tamaño del mercado direccionable

* Valoraciones de operaciones de fusión y adquisición

* Márgenes brutos de empresas similares

* Tasa de crecimiento a largo plazo esperada

* Cuán diferente es nuevo producto o servicio

Varias empresas nuevas lanzan nuevos productos y servicios. En tales casos, es difícil juzgar la competitividad de estas empresas y valorarlas en base a valoraciones comparativas será inapropiado. El uso del Modelo de descuento de flujo de efectivo sería ideal en tales casos si es posible pronosticar flujos de efectivo futuros. Varios capitalistas de riesgo prefieren valorar los intangibles para superar las deficiencias de los métodos tradicionales.

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