Ventajas de las opciones sintéticas sobre los futuros sintéticos

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Ventajas de las opciones sintéticas sobre los futuros sintéticos

Los llamo los sintéticos, pero técnicamente lo que hemos creado es una “opción sintética”. La razón por la que los operadores disfrutan tanto de las opciones es que, a diferencia de los futuros, que tienen un riesgo ilimitado, tienen un riesgo limitado, pero un potencial de ganancia ilimitado. El problema con las opciones de negociación por sí mismos es triple.

Primero, para tener éxito al comprar una opción de manera directa, debe ser hábil para elegir el precio de ejercicio correcto. El precio de ejercicio debe ser lo suficientemente alto como para ser de un precio razonable y una probabilidad razonable de que el mercado lo alcance. De lo contrario, es posible que el volumen de la opción haya hecho que el precio haya subido tanto que la probabilidad de obtener un rendimiento decente sobre la opción se vuelva difícil. Esto lleva al segundo problema.

El hecho de que los futuros de bajo riesgo o el mercado al contado hayan alcanzado su precio objetivo no significa que de repente esté ganando dinero. Para que una opción sea rentable, el mercado debe golpear su huelga más la prima que pagó para obtener la opción. Muchos operadores de opciones nuevas se han visto desconcertados por el hecho de que el mercado se encuentra en un precio de huelga superior o ligeramente superior y, sin embargo, el valor de su opción está por debajo de donde lo compraron.

Lo que nos lleva a un tercer problema-delta. El delta representa la velocidad a la que se mueve el mercado de opciones en relación con los futuros de subcotización o el contrato spot. Incluso si la opción está en el dinero, no hay garantía de que el valor de la opción se moverá en conjunto con el mercado subyacente. Podría moverse más rápido, pero a menudo se mueve más lento. Un movimiento de un punto en los contratos insuficientes puede significar que la opción se mueve a la mitad de la velocidad, 0.5 o al 80% de la velocidad, 0.8, del mercado subyacente. Esto puede ser frustrante y algunas veces puede significar que el comercio de las opciones puede ser más problemático de lo que vale la pena. Después de todo, del 70% al 80% de las opciones caducan sin valor.

Hay “futuros sintéticos”, pero creo que están un poco avanzados para este artículo y no tienen el propósito de ser verdaderas técnicas de administración de riesgos.

Ahora hablemos de la “opción sintética” y por qué es superior a la opción normal.

Tal como hemos discutido acerca de la relación en cadena entre el mercado al contado, los futuros y las opciones, también debería ser la jerarquía de negociación. Si puede negociar futuros a tamaño completo y contratos spot al aportar el 80% o más del valor nominal, esa es su mejor apuesta comercial. En lo que respecta a la gestión del dinero, podrá capear más las fluctuaciones de la subida y la baja y realmente podrá ver cómo las operaciones se materializan, al igual que en el mercado de valores.

Su segunda mejor apuesta es usar futuros apalancados o puntos apalancados. Si bien no es capaz de capear grandes fluctuaciones, está invirtiendo un poco de dinero para poder ganar dinero como si fuera un verdadero banquero, granjero o un gran comprador mayorista. Los mercados de futuros se mueven en conjunto con el spot y tienen el mayor volumen al lado del mercado spot. Si bien el mercado de futuros está destinado a ser un seguro para el mercado al contado, aún funciona bastante cerca de la forma en que lo hace el mercado de valores.

Su último recurso debe ser el mercado de opciones. Las opciones pueden ser las menos costosas, pero también carecen de un volumen significativo, basado en el precio de ejercicio, y son las que menos se parecen al mercado spot o de futuros. Realmente están diseñados como herramientas de seguro.

En su mayor parte, le recomiendo que use los futuros o contratos spot cada vez que tenga la oportunidad, y deje que las opciones operen como sus principales herramientas de seguro.

En una posición de opción sintética, eso es exactamente lo que sucede. Cuando adopta una posición futura, tiene un riesgo ilimitado y un potencial de ganancia ilimitado. Las paradas se usan para mitigar su riesgo, pero pueden estar incompletas. Al usar una opción “at-the-money”, vinculada directamente a su contrato de futuros, usted efectivamente ha limitado su riesgo, al mismo tiempo que mantiene su oportunidad de obtener ganancias ilimitadas.

Al crear esta opción sintética, obtiene el beneficio de la opción regular sin ninguno de sus inconvenientes. No tiene que preocuparse por si delta es uno por uno, no tiene que preocuparse por seleccionar el precio de ejercicio correcto porque está “en el dinero” y tiene el control de su “prima”. Si el mercado sigue su camino, no tiene que conservar la opción que compró. Puede salir de él en cualquier momento, minimizando la cantidad que pagó por él y al mismo tiempo tener ganancias en su posición de futuros primaria.

Por lo tanto, puede tener todos los beneficios de una posición futura y el beneficio clave de una opción de riesgo limitado a la posición, a su alcance. Esta es una de las técnicas de administración de riesgos más simples, pero más ignoradas, que conozco.

Un poco más tarde veremos algo parecido a las paradas difíciles. Hay algunas diferencias menores, así que ten cuidado con ellos.

Si bien el mercado está por debajo del MA de 50 días, 252, también se ha basado en la línea de soporte horizontal en torno a 235. Dado que el objetivo es atrapar al mercado en cualquier potencial alza desde este nivel de soporte, vamos largos en la primera entrada. señal que vemos En este caso, estamos “señal de entrada” en el martillo invertido. Buscamos una opción de venta de protección cerca del precio de entrada de 237, y colocamos una opción de venta de 235 para protegernos a nosotros mismos.

La distancia del precio entre 237 y 235 es $ 100, bastante cerca de la protección. Nuestro primer objetivo de ganancias es 252, MA de 50 días, potencial de $ 850, y la opción que compramos por $ 400. El uso de nuestra regla de administración de dinero del 50% para mantener las opciones nos permite una pérdida potencial de $ 300 para ganar $ 850 -Bien dentro del “riesgo uno de ganar dos” reglas de administración de dinero.

Existen varias razones por las que puede querer ejecutar una opción sintética en lugar de comprar directamente una posición de llamada. La primera razón es el costo de la opción de compra. Cuanto más cerca esté el precio de ejercicio de una opción respecto del mes de futuros actual, más caro será, en particular si es en la misma dirección en la que está entrando el sentimiento general del mercado.

Segundo, las opciones no siempre se mueven de una en una con el contrato de futuros. Por lo tanto, al tener su posición futura, está aumentando las ganancias más rápido. Finalmente, los materiales sintéticos le permiten superar grandes fluctuaciones en el mercado, al tiempo que le brinda la oportunidad de mantenerse en posiciones más grandes durante un período de tiempo más prolongado.

¿Qué es lo peor que puede pasar?

Escenario 1: si el mercado se coloca de lado, el valor temporal de su opción se erosiona y pierde toda su prima de la opción de $ 400.

Escenario 2: los tanques del mercado, por lo que en su posición futura pierde la distancia de $ 100 entre su entrada 237 y la opción de inicio en 235. Dependiendo del delta de la opción de venta, tendría que alcanzar 231 o más antes de Podría comenzar a obtener beneficios fuera de su posición de opción.

Tiene la oportunidad de perder $ 100, o podría ganar dinero con su posición de venta sin perseguir el mercado o ser asesinado, no es una mala oportunidad.

La gran parte de esto es que puede calcular todas sus oportunidades de ganancias y pérdidas por adelantado.

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