Ya no es el mercado monetario de tu padre

0
9
Ya no es el mercado monetario de tu padre

Cuando ingresé al negocio de Inversión hace 32 hace años, la gran historia del día fue cómo Merrill Lynch había inventado un nuevo tipo de producto llamado Cuenta de Gestión de Efectivo o CMA Esta cuenta era un matrimonio de un nuevo instrumento llamado mercado de dinero con la vieja idea de una cuenta corriente. Ahora, uno podría ganar las altas tasas de una cuenta del mercado monetario y emitir cheques al mismo tiempo.

En aquel entonces, a pesar de que las tasas de interés estaban en sus niveles más altos en la historia —- 13, 14, 15, y en algunos casos 20%, los bancos estaban limitados en la cantidad de intereses que se les permitía pagar en sus cuentas corrientes y de ahorro. Merrill Lynch aprovechó la ventaja competitiva y creó la cuenta que acabo de describir. Lo que ocurrió fue una revolución en la forma en que las personas usaban sus cuentas de corretaje y la forma en que las empresas de corretaje eran percibidas.

Los fondos del mercado monetario eran relativamente desconocidos para el público en general en ese momento y, según la historia, las personas se alinearon alrededor de la cuadra en Merrill Lynch para abrir nuevas cuentas y ganar estas tasas de interés increíblemente altas.

El aspecto más importante de estos nuevos fondos del mercado monetario que, por cierto, son realmente fondos mutuos que invierten en bonos a muy corto plazo emitidos por corporaciones de muy alta calificación, fue el simple hecho de que uno podía comprar acciones a un precio de $ 1. 00 y canjear esas acciones en cualquier momento por $ 1. 00 por acción. Cualquier cambio en el valor del fondo se realizó ajustando la tasa de interés pagada, no el precio. Por lo tanto, los inversores podrían estar seguros de que obtendrían el retorno de su principal a pedido al igual que una cuenta corriente o de ahorro. Esta fue una propuesta muy atractiva: ganar una tasa de interés muy alta sin riesgo para el capital. ¿Que podría ser mejor?

Este ha sido el acuerdo hasta ahora, y la razón por la que escribo hoy. Se avecina un gran cambio que va a alterar la industria del mercado monetario y quiero que lo sepas.

Lo ha anunciado la gran corredora firma, Charles Schwab, que el precio de la acción de su mercado monetario ahora flotará en función del valor de los valores subyacentes . El valor de la acción ya no se mantendrá artificialmente en $ 1. 00 cuando los valores de los valores subyacentes valen menos.

¿Por qué este nuevo cambio? El movimiento hacia el cambio se produjo durante la crisis financiera de 2008. Los inversores sorprendidos tuvieron que darse prisa para sacar efectivo de un conocido fondo del mercado monetario pequeño llamado Reserve Primary Money Market Fund, después de que se revelara que el fondo poseía una gran cantidad de papeles de Lehman Brothers. El fondo, que era de un tamaño relativamente pequeño, tuvo que ajustar el precio por acción de su mercado monetario que, en la industria, se conoce como “romper el dinero”. Romper el dinero era algo que un fondo de dinero simplemente no debía hacer. Hacerlo socavaría toda la idea de seguridad con alto rendimiento.

Curiosamente, más tarde se descubrió que 21 los fondos del mercado monetario se encontraban en una situación similar. Sin embargo, no pasó nada porque los patrocinadores del fondo respaldaron el valor del fondo con su propio dinero. Esto llevó a Mary Shapiro, presidenta de la SEC, a impulsar reformas para hacer que la industria sea más transparente y más líquida. Una característica que quería cambiar era exigir que los fondos del mercado monetario comenzaran a “flotar”. el precio de sus acciones para reflejar completamente el valor subyacente de los valores mantenidos. Una buena idea, pero que generó una gran reacción por parte de la industria de fondos. La industria temía que los inversionistas grandes y pequeños se alejaran de los fondos del mercado monetario, causando una salida masiva de capital. Esto podría llevar a una seria interrupción de esta industria multimillonaria, afectando no solo a los fondos en sí, sino a las corporaciones que dependen de estos fondos para recaudar dinero.

Se teme que '' desintermediación inversa '' Tendría lugar. La desintermediación inversa es el acto de devolver dinero a las cuentas corrientes y de ahorro bancarias y sacarlas del mercado monetario de su cuenta de corretaje, exactamente lo contrario de lo que sucedió en los 1980 s cuando llegó el dinero fuera del sistema bancario y barrido en el mundo del corretaje.

A pesar de todo esto, parece que los patrocinadores del mercado monetario están cambiando de opinión.

Recientemente se anunció que Charles Schwab Corp y otros grandes patrocinadores de fondos están presentando propuestas para permitir que el precio de las acciones de sus fondos del mercado monetario flote. Estos otros fondos están a cargo de Fidelity, JP Morgan Chase and Co y Federated Investors Inc. y otros. Reuters ha informado de un plan de Schwab para proporcionar “divulgaciones diarias de sus valores de activos netos (otro nombre para el precio de las acciones)”.

Hasta ahora, los precios de las acciones no han cambiado desde $ 1. 00. Dado que los fondos del mercado monetario invierten en bonos corporativos a corto plazo, bonos del Tesoro o bonos municipales exentos de impuestos, los cambios en el precio de los bonos son insignificantes. Solo en tiempos de grandes crisis como 2008 los precios de las acciones podrían verse afectados.

Lo que debe saber y lo que debe hacer.

Debe saber que el valor de su participación en el mercado monetario ha estado fluctuando todo el tiempo, pero las empresas han mantenido el precio de la acción establecido artificialmente en $ 1. 00 Ahora, esta artimaña ha terminado y puede comenzar a ver que el precio de sus acciones fluctúa para reflejar su verdadero valor. Comience a observar su mercado monetario y hable sobre esto con su asesor financiero o con el representante de su firma de corretaje para obtener una idea clara de lo que significa para usted.

Fundamentalmente, creo que los fondos del mercado monetario son muy seguros y no esperaría que el valor de las acciones fluctúe mucho, si es que lo hace. Sin embargo, en momentos de estrés, esto podría cambiar, así que considere cambiar su fondo del mercado monetario a uno que invierta en valores del Tesoro de los Estados Unidos o bonos exentos de impuestos. Con tasas de interés tan bajas, no perderá ningún interés porque, francamente, usted no está ganando ningún interés de todos modos.

Recuerde, la transparencia es algo bueno, y si bien agrega un elemento más a su lista de verificación, podría brindarle suficiente información para tomar la mejor decisión para su futuro. El conocimiento es poder, pero debes ejercer tu poder para que cambie tu vida.

Steve Pomeranz es Director Gerente de United Capital Financial Advisers, LLC, '' United Capital '', y propietario de On The Money. On The Money no está afiliado a United Capital.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here